Niskie zaufanie konsumentów może być oznaką zbliżającej się recesji. Zdjęcie: Unsplash/Jason Leung
-
Ekonomiści przewidują kolejny rok powolnego wzrostu na całym świecie w 2024 r.
-
Chociaż ryzyko globalnej recesji w nadchodzącym roku jest niższe, pod koniec 2023 r. dwie gospodarki G7 pogrążyły się w recesji.
-
Zdaniem ekspertów ankietowanych w najnowszym raporcie Chief Economists Outlook Światowego Forum Ekonomicznego, przyszły obraz w dalszym ciągu przesłania niepewność.
Pod koniec ubiegłego roku dwie gospodarki G7 – Japonia i Wielka Brytania – popadły w recesję w związku ze spowolnieniem wydatków konsumenckich.
W lutym Bloomberg podał, że Wielka Brytania odnotowała najwolniejsze roczne tempo wzrostu od 2009 r., podczas gdy Japonia spadła z trzeciej na czwartą co do wielkości gospodarkę na świecie.
W styczniowym raporcie Global Economic Prospects Bank Światowy stwierdził, że ryzyko globalnej recesji w 2024 r. zmniejszyło się dzięki lepszym niż oczekiwano wynikom gospodarki amerykańskiej w 2023 r.
Jednak ciągłe skutki pandemii Covid-19, wojny na Ukrainie i na Bliskim Wschodzie oraz utrzymująca się wysoka inflacja sprawiają, że perspektywy wzrostu na rok 2024 są „spowolnione”, a gospodarka światowa stoi w obliczu „najsłabszych wyników od pół dekady od 30 lat”. – podał Bank Światowy.
Czym jednak właściwie jest recesja i jak stwierdzić, czy rzeczywiście ona nastąpi?
Recesja i globalna recesja
Nie ma oficjalnej, uznawanej na całym świecie definicji recesji.
W 1974 roku amerykański ekonomista Julius Shiskin opisał recesję jako „dwa kolejne kwartały malejącego wzrostu” i wiele krajów nadal się tego trzyma.
Od tego czasu Stany Zjednoczone zdecydowały się jednak na stosowanie bardziej otwartej definicji. Przy podejmowaniu decyzji, czy Ameryka znajduje się w recesji, Narodowe Biuro Badań Ekonomicznych (NBER) bierze pod uwagę różne czynniki. Instytucja definiuje zdarzenie jako „znaczny spadek aktywności gospodarczej w całej gospodarce, trwający dłużej niż kilka miesięcy, zwykle widoczny w produkcji, zatrudnieniu, dochodach realnych i innych wskaźnikach.
„Recesja zaczyna się, gdy gospodarka osiąga szczyt aktywności, a kończy, gdy gospodarka osiąga najniższy poziom”.
Podobnie jak recesje krajowe, nie osiągnięto jeszcze konsensusu w sprawie definicji globalnej recesji. Według Banku Światowego głównym wskaźnikiem światowego pogorszenia koniunktury jest jednoczesne kurczenie się gospodarek wielu głównych krajów, a także inne dowody słabego globalnego wzrostu gospodarczego.
OECD przewiduje niski wzrost głównych gospodarek w latach 2023 i 2024. Zdjęcie: OECD
W ciągu ostatnich siedmiu dekad światowa gospodarka doświadczyła czterech poważnych kryzysów: w latach 1975, 1982, 1991 i 2009. Według MFW w gospodarkach rozwiniętych recesje trwają zazwyczaj około roku. Potwierdzają to dane NBER: od 1945 do 2009 roku średnia recesja trwała 11 miesięcy.
Oznaki recesji
Oprócz przedłużającego się spadku produktu krajowego brutto (PKB), jedną z najbardziej oczywistych miar recesji jest stopa bezrobocia. Kiedy zacznie rosnąć, może wywołać efekt domina w postaci konsekwencji gospodarczych w postaci spowolnienia popytu na towary i usługi. Według Bureau of Labor Statistics, podczas ostatniej globalnej recesji bezrobocie w USA osiągnęło 9,5%.
Stopy bezrobocia w USA w ciągu ostatnich 70 lat (recesje datowane na NBER zaznaczone na szaro). Zdjęcie: NBER/Biuro Statystyki Pracy
Chociaż w wielu głównych gospodarkach zatrudnienie jest wysokie, nastroje – kolejny kluczowy wskaźnik – pozostają niskie w stosunku do wskaźnika zaufania konsumentów, pomimo poprawy w 2023 r. Wynika to z takich czynników, jak kryzys kosztów utrzymania prowadzący do mniejszych wydatków, co może spowodować, że gospodarka do zawierania umów, a dochody podatkowe spadną.
Globalny wzrost gospodarczy wykazał odporność w 2023 r., a stopa inflacji spada szybciej niż oczekiwano, ale według Międzynarodowego Funduszu Walutowego (MFW) wzrost handlu światowego – przewidywane 3,3% w 2024 r . – jest nadal znacznie niższy od historycznej średniej wynoszącej 4,9%. W rzeczywistości MFW spodziewa się, że w tym roku wzrost gospodarczy w gospodarkach rozwiniętych spadnie, a następnie w 2025 r. ponownie wzrośnie; w latach 2024–2025 oczekuje się stabilnego wzrostu w gospodarkach wschodzących i rozwijających się, ale z uwzględnieniem różnic regionalnych.
Giełdy również mogą borykać się z trudnościami w czasie recesji. W miarę spadku zaufania konsumentów i spadku wydatków firmy mogą być zmuszone do zwalniania pracowników, co może prowadzić do słabych wyników inwestycyjnych i paniki na rynku. Według Goldman Sachs podczas 12 recesji, jakie nastąpiły po II wojnie światowej, amerykański indeks giełdowy – S&P 500 – spadł o medianę wynoszącą 24%.
Jak recesja wpłynie na konsumentów?
Bezrobocie może wzrosnąć. Absolwentom i absolwentkom szkół może być wówczas trudniej znaleźć pracę. Według Instytutu Studiów Fiskalnych firmy mogą mieć trudności z płaceniem swoim pracownikom lub zapewniać pracownikom podwyżki odpowiadające inflacji. Inwestorzy mogą również odczuć straty w związku ze spadkami na giełdach. Według „Forbesa” w czasie recesji możemy zaobserwować wzrost liczby przejęć nieruchomości, a banki będą mniej skłonne do pożyczania pieniędzy potencjalnym kredytobiorcom poszukującym kredytu hipotecznego lub pożyczki osobistej.
Jak kończą się recesje?
Banki centralne mogą obniżyć krótkoterminowe stopy procentowe. Może to zwiększyć zaufanie konsumentów i pobudzić wydatki, ponieważ koszt pożyczek jest niższy, co oznacza, że koszt zakupu takich przedmiotów, jak samochody i domy, jest również niższy.
Aby powstrzymać bezrobocie, rządy mogą wprowadzić polityki takie jak obniżki podatków, aby pomóc konsumentom, lub uruchomić programy infrastrukturalne, w tym budowę dróg i linii kolejowych.
Recesje kończą się wraz z ponownym wznowieniem wzrostu, niezależnie od tego, jak wolno to następuje. Na przykład podczas Wielkiej Recesji w 2008 r. rządy wprowadziły szereg środków łagodzenia ilościowego, wpompowując biliony w gospodarkę światową, próbując ją ożywić. Po tym bezprecedensowym poziomie bodźców rynki zaczęły się odradzać, choć przez wiele jeszcze lat pozostały blizny, takie jak wyższe bezrobocie i niższy średni poziom dochodów.
Czego jeszcze można się spodziewać w 2024 roku
Podwyższone ryzyko geopolityczne oznacza, że ceny kluczowych surowców, w tym ropy i gazu, prawdopodobnie pozostaną wysokie, przewiduje agencja ratingowa Fitch.
Ekonomiści przewidują kolejny rok powolnego wzrostu na całym świecie w 2024 r. Zdjęcie: Światowe Forum Ekonomiczne
Najnowsza prognoza głównych ekonomistów Światowego Forum przedstawia mieszany obraz na nadchodzący rok – nieco ponad połowa głównych ekonomistów objętych badaniem (56%) spodziewa się osłabienia gospodarki światowej, a 43% przewiduje niezmienione lub lepsze warunki.
Jednak na horyzoncie widać większą niepewność, ponieważ jest to także ważny rok wyborczy – dla Stanów Zjednoczonych, największej gospodarki świata i na całym świecie – jak podkreśla Forum w swoim raporcie o ryzyku globalnym 2024.
Ten artykuł został zaktualizowany w lutym 2024 r.
Nie przegap żadnych aktualizacji na ten temat
Utwórz bezpłatne konto i uzyskaj dostęp do swojej spersonalizowanej kolekcji treści zawierającej nasze najnowsze publikacje i analizy.
Licencja i ponowna publikacja
Artykuły Światowego Forum Ekonomicznego mogą być ponownie publikowane zgodnie z Międzynarodową Licencją Publiczną Creative Commons Uznanie autorstwa-Użycie niekomercyjne-Bez utworów zależnych 4.0 oraz zgodnie z naszymi Warunkami użytkowania.
Poglądy wyrażone w tym artykule są poglądami samego autora, a nie Światowego Forum Ekonomicznego.
Link do artykułu: https://www.weforum.org/agenda/2024/02/what-is-a-recession-economy-definition-explainer/
